央行连续加大资金投放 债市走出利空出尽感觉

【国债】

盘面上看，昨日国债期货高开震荡偏强。进入九月以来随着专项债发行提速，银行体系资金面明显收紧，央行连续加大资金投放，但是资金面依旧维持偏紧局面。

基本面层面，上周统计局最新公布8月PMI以及通胀数据，表明经济依旧有序修复。本周8月信贷社融“罕见”盘中发布，总量好于预期、也略好于季节性，但结构未见好转，指向8月中下旬以来的政策效果尚未显现。

往后看，倾向于认为，经济环比有所企稳，但并非本质改善、仍处“经济底”，稳增长仍需政策加码，9月大概率还有政策。短期看信贷数据出炉后，债市走出利空出尽感觉。短期看8月中下旬政策效果仍未显现，后续关注政策效果显现情况。

中期看，一系列稳增长举措落地后，经济有望企稳回升。中期债市或承压。关注政策落地效果以及本周MLF操作情况，不排除降准可能。

【集运指数】

欧线集运主力2404合约收于905.3点,涨幅0.04%。据全国港口吞吐量最新数据统计，上海港位居第一，7月份集装箱吞吐量420万标准箱；宁波舟山港7月集装箱吞吐量排名第二，上半年集装箱吞吐量达3086TEU。而深圳港由于大量亚洲北美航线的停航，集装箱吞吐量同比下跌。

前五大班轮公司总运力匀呈现增长趋势，其中MSC总运力以及新造船数量都超越其余班轮巨头，MSC运营船舶增至782艘，新造运力增加31427TEU。

全球集运市场运力继续保持运力过剩的格局，9月开始逐渐步入集运的淡季，意味着运价仍存在继续下行的空间。欧美出口需求疲软，各大船公司增强停航力度来缓解运价的下跌趋势。

最新一期WCI运价指数，上海至鹿特丹航线运费暴跌10%，主要航线即期运价水平再次回落。集运指数盘面预计整体偏弱运行。

（来源：新湖期货）

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