不锈钢：库存累积 但原料支撑偏强 逢低多

【主要观点】

菲律宾雨季将至、印尼镍矿事件扰动，正值传统原料备库期，叠加运费上涨，镍矿价格偏强。镍铁成本抬升，利润走阔，主流报价走强至1165-1185元/镍（出厂含税）。不锈钢厂成本抬升，钢厂利润受到挤压，对原料接受度不高，前期高排产导致市场到货增多，库存季节性高位，部分钢厂有减产心态。

原料的演绎方式尚不明确，随行就市，边走边看：极端情况下，镍矿短缺，镍产业链产能释放受限；也可能是，后续原料价格随炒作平息而回落，或者钢厂减产倒逼原料让利。

总体上，成本具备支撑，但高价难以传导至终端，高位博弈状态，多空双方都在观察价格是否具备进一步上涨条件。预计短期不锈钢价格震荡运行，激进者择机再次入场逢低多，盘面依次关注16200、16500元/吨表现。再往后看，传统旺季来临，现实对预期的验证也将开始，操作上避免追涨杀跌。

【本周策略】

逢低多。

【上周策略】

多单谨慎持有，择机止盈。

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