7月国内精炼锡产量11395吨,环比减少19.88%,同比增加128.82%,1-7月累计产量为96119吨,累计同比增长9.58%,产量同比大幅增加主要受去年锡价大幅下跌,冶炼厂集体检修低基数影响。
【现货】8月24日,SMM 1#锡218500元/吨,环比下跌500元/吨;现货升水350元/吨,环比不变。下游企业采购情绪依然较弱,市场多数贸易企业反馈昨日上午成交寥寥,部分甚至无成交,仅有个别贸易企业反馈成交尚可,出货30-50吨附近,但多为下游企业刚需拿货,其亦反馈询价者数量也较少。
【供应】7月国内锡矿进口量为30875吨,环比42.63%,同比33.87%,1-7月累计进口量为145032吨,累计同比-4.13%,其中缅甸地区7月进口26385.08吨,环比62.9%,同比51.01%,1-7月累计进口112292吨,同比-0.71%,占今年进口量的77.36%。7月国内锡锭进口量为2173吨,环比-2.42%,同比51.96%,1-7月累计进口量为14565吨,累计同比-7.27%,随着近期进口窗口打开,预计9月份锡锭进口将有明显增长。7月国内精炼锡产量11395吨,环比减少19.88%,同比增加128.82%,1-7月累计产量为96119吨,累计同比增长9.58%,产量同比大幅增加主要受去年锡价大幅下跌,冶炼厂集体检修低基数影响。
【需求及库存】焊锡企业6月开工率77.66%,月环比减少1.33%,开工率进一步走弱。其中大型企业开工率82.9%,环比减少1.5%,中型企业开工率67.1%,环比减少0.2%,小型企业开工率51%,环比下跌2.7%。6月份市场订单依然较差,其中有部分季节性淡季的影响因素,而以生产光伏焊带为主的焊料企业反馈,国内硅料价格下跌较多,部分光伏制造企业对采购较为犹豫,更多为消耗库存为主,而国内锡价依然高位运行,光伏焊带价格同步在高位波动,其下游的采购意愿近期较为低迷,导致其6月份的订单减少10%-40%不等。对于当下7月份的生产情况,多数焊料企业反馈依然未见明显增量出现,而个别企业表示其订单再度有5-10%不等的减少。截止8月24日,LME库存6150吨,环比增加35吨;上期所仓单7943吨,环比增加81吨;精锡社会库存10367吨,环比减少808吨。
【逻辑】从全年锡矿供应来看,无论是否有缅甸停产事件发生,锡矿供应仍然相对偏紧,本次缅甸文件虽选矿厂开始恢复选矿,但就锡矿停产时间仍未有具体时间,或存超预期的可能。需求端回暖预期较强,尽管目前仍处于相对偏弱情况,但近期下游反馈,订单已有逐步改善的情况,同时金9银10消费旺季即将来临,半导体行业周期亦有复苏预期。综上所述,短期美元走强压制有色价格,对后期锡价乐观观点不改,多单继续持有,关注Jackson Hole会议上鲍威尔发言情况。
【操作建议】多单继续持有
【短期观点】中性
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