国内处在强预期弱现实博弈中 沪铜维持看涨结构

8月24日盘中，沪铜期货主力合约窄幅震荡，最高上探至69280元。截止发稿，沪铜主力合约报69170元，涨幅0.44%。

沪铜期货主力小幅上涨0.44%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

迈科期货：沪铜维持看涨结构

中美风险事件担忧减轻，宏观利好预期增加，风险情绪开始回升。沪铜维持看涨结构，供应增加担忧有所减轻，低库存+旺季预期令价格重心上抬。近期震荡区间68000-70500，维持逢低多头思路。

国泰君安期货：现货升水扩大，支撑短期铜价格

隔夜伦铜价格回升；沪铜指数连续上涨。美国8月商业活动几近停滞，引发了人们对美国第三季度经济增长力度的怀疑，美元指数回落。进口铜精矿现货加工费TC回落，但依然处于高位，驱动冶炼企业提高产能利用率，8月精铜产量增加。国内再生铜供应收紧，再生铜进口盈利缩窄，精废价差回升，但依然低于盈亏平衡点。终端消费有所回升，下游企业逢低补库。国内仓单库存减少；伦铜仓单库存持稳，注销仓单比例低位。国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月升水较大；伦铜0-3现货贴水缩窄。整体来看，美元指数回落，有利于支撑风险资产价格。从基本面角度看，国内仓单库存减少，现货升水扩大，支撑短期价格。

美尔雅期货：铜价短期走势偏强，关注69500一线压力

从宏观层面来看，美元依然表现为高位震荡走势，欧元区制造业PMI略有回升，但主要国家服务业和综合指标全面下行至收缩区间，欧洲经济收缩情况并未好转，美国制造业拐头，降息预期有所抬头，美元压制仍存；国内整体仍处在强预期弱现实的政策博弈中，风险情绪反复无常。从产业端来看，进口货源与国产铜补充的情况暂不明显，但增量预期仍存；现货升水300附近僵持，下游随着铜价走高交投走弱，国内仓单库存降库放缓，国内升水与期限结构对价格仍有较强支撑；海外目前交仓放缓，现货深度贴水，仍以区间运行对待铜价，短期走势偏强，关注69500一线压力。

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