当前正处与中秋备货期 短期白糖期价仍易涨难跌

原糖：本周原糖期价继续窄幅整理。巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB于8月17日发布的报告显示，由于甘蔗单产表现良好，预计巴西2023/24榨季甘蔗产量将同比增长6.9%，达6.529亿吨；预计食糖产量将同比增长11.1%，达4090万吨；预计甘蔗乙醇产量将同比增长 4.5%，达277.2 亿升。均高于Conab此前于4月份发布的预测。

国内： 产区现货报价7310-7360元/吨。配额内进口成本约6180-6200元/吨，进口利润830-860元/吨；配额外进口成本约7910-7940元/吨，内外价差860-900元/吨。

进口：2023年7月我国进口食糖11万吨，同比减少17.1万吨，降幅68.85%。2023年1-7月累计进口食糖120.66万吨，同比减少83.79万吨，降幅40.98%。2022/23榨季截至7月累计进口食糖297.86万吨，同比减少89.56万吨，降幅23.12%。7月，我国税则号170290项下三类商品进口19.33万吨，同比增加7.9万吨，增幅69.12%。2023年1-7月累计进口税则号170290项下三类商品104.24万吨，同比增加34.63万吨，增幅49.75%。

小结：原糖在巴西增产预期下，价格仍受到抑制，当前仍以窄幅横盘为主，未来巴西将迎来大范围降雨，可关注降水对于压榨进度的影响，总的来说当前供应是充裕的。国内7月进口数量仍偏低，受到低库存及进口利润窗口仍未打开支撑，现货价格相对坚挺，但终端采购意愿并不乐观，抑制了价格向上的想象空间，近期国内期价相对谨慎，此前的上涨气氛有所降温。未来糖浆进口有较强的受限预期，总的来说糖仍有题材可以发挥，当前正处与中秋备货期，8月销售的绝对值预计环比将有所改善，但增幅仍不乐观。短期价格仍易涨难跌，未来关注现货销售情况及人民币汇率波动带来的影响。

（来源：光大期货）

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