多空因素交织下 白糖短期或高位宽幅震荡偏强运行

一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货震荡上行，主力合约小幅收涨0.61%。

二、基本面汇总

截至7月底，全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5%。其中7月单月全国销售糖50万吨，同比减少26万吨，7月单月全国销糖量环比减少，但产销率高于去年同期，数据仍相对利多，短期支撑糖市。

8月17日，Conab公布第二次巴西2023/24年度甘蔗产量调查结果。据最新Unica数据，7月下半月巴西中南部地区的糖产量达到368.1万吨，上年同期为330.8万吨。

2022/23年制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨；截至6月末，全国累计销糖688万吨，同比增加86万吨。

2023年8月15日，ICE原糖收盘价为23.79美分/磅，人民币汇率为7.2899。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5982元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7681元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6207元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为7974元/吨。

三、机构观点

华创期货：国内供应偏紧支撑仍在，印度和泰国减产预期较强，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，拖累糖价。此外，据Unica数据显示，7月下半月巴西中南部产糖368.1万吨，同比增加11.29%，压制盘面。后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡偏强运行。趋势观点：建议以观望为主。

中财期货：资金面来看新的炒作主力正在加入到做多白糖的队伍中（乾坤期货）。乾坤期货为华尔街老牌银行高盛的国内旗下期货公司，近期在多个依赖进口的农产品、能源品种上都有布局看涨头寸。由于高盛有能力影响这些品种的外盘价格，甚至离岸人民币汇率，因此短期内建议投资者保持观望，糖价或再创新高。当然，大资金的炒作也将在未来提供绝佳的做空机会，投资者当前仅需要耐心等待。

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