进口糖仍尚未大量到港 短期白糖期价下方支撑较强

一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货继续走高，主力合约在6967-7013元之间波动，略涨0.84%。

二、基本面汇总

2023年8月第3周，共计14个工作日，巴西累计装出白糖210.77万吨，去年8月为295.74万吨。日均装运量为15.05万吨/日，较去年8月的12.86万吨/日增加17.08%。

荷兰国际集团（ING）的一份报告显示，由于国际糖价居高，一些大的进口商正消耗国内库存。

8月17日上午，广西自治区糖业发展办在南宁召开全区糖料蔗生产工作会议。会议强调，要充分认识做好糖业工作的重要性、紧迫性，全面把握当前广西糖业发展面临的形势，进一步加大糖业生产一线服务力度，切实抓好当前糖料蔗生产重点工作。

ISMA将23/24榨季年度印度糖产量预计下降3.3%，预计产糖仅为3170万吨，减产预期被打满。

三、机构观点

新湖期货：国内目前最突出的问题是表需库存极低，进口糖尚未大量到港，因此郑糖下方支撑明显，较国际原糖偏强。但是糖浆预拌粉进口量仍然较高，同时社会库存大量囤积在中游手中，随着进口糖即将大量到港，贸易商如何走货仍然是值得讨论的问题。市场对接下来一个月的节日备货期抱有一定期待，关注高峰期销量。虽然低工业库存支撑糖价，并且市场情绪相对偏多，但是目前盘面涨至高位，不少糖厂进行套保，甜菜糖基差大幅收敛，继续关注仓位变化以及仓单情况。短期来看，01合约短期关注能否有效突破7000元/吨压力位，再次进入超买区或出现技术回调。中长期来看，预计糖价仍在筑顶过程中，如果天气市炒作结束，叠加进口糖大量到港影响，不排除三季度末至四季度出现未来一两个榨季的糖价头部可能。

国投安信期货：美糖高位震荡，走势相对偏弱。巴西生产、出口维持高位，国际市场短期供应较为充足，10月合约交割前美糖将保持偏弱的走势。不过，受减产预期的支撑，预计四季度美糖具备较大的上涨动力。国内方面，郑糖继续增仓上行。从基本面看，供需缺口依然存在，现货易涨难跌，期价下方支撑较强。中长期看，市场主要的博弈点是新榨季的减产预期。新榨季印度、泰国减产预期较强，前期广西、云南较为干旱，但是进入雨季后降雨量增加，干旱情况得到缓解，继续关注甘蔗长势。综合来看，由于减产预期较强，糖价仍有上涨空间。

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