7月国内精炼锡产量11395吨,环比减少19.88%,同比增加128.82%,1-7月累计产量为96119吨,累计同比增长9.58%,产量同比大幅增加主要受去年锡价大幅下跌,冶炼厂集体检修低基数影响。
【现货】8月17日,SMM 1#锡211000元/吨,环比下跌1250元/吨;现货升水550元/吨,环比上涨100元/吨。由于不少下游企业在前期已经较多备库,目前更多为低挂单等待成交,且多数贸易企业锡锭库存经历前期出货后剩余较少,昨日多数贸易企业反馈现货出货较前日再度降温,市场成交情况相对一般。
【供应】2023年我国锡矿1-6月累计进口114157吨,较去年同比减少10.96%,其中缅甸地区锡矿1-6月累计进口85907吨,同比减少10.16%,占今年进口量的75.25%。刚果(金)地区1-6月累计进口15352吨,同比增加8.36%。6月精锡进口量2227吨,环比减少39.6%,同比减19.22%,1-6月累计进口12392吨,同比减少13.2%。7月国内精炼锡产量11395吨,环比减少19.88%,同比增加128.82%,1-7月累计产量为96119吨,累计同比增长9.58%,产量同比大幅增加主要受去年锡价大幅下跌,冶炼厂集体检修低基数影响。
【需求及库存】焊锡企业6月开工率77.66%,月环比减少1.33%,开工率进一步走弱。其中大型企业开工率82.9%,环比减少1.5%,中型企业开工率67.1%,环比减少0.2%,小型企业开工率51%,环比下跌2.7%。6月份市场订单依然较差,其中有部分季节性淡季的影响因素,而以生产光伏焊带为主的焊料企业反馈,国内硅料价格下跌较多,部分光伏制造企业对采购较为犹豫,更多为消耗库存为主,而国内锡价依然高位运行,光伏焊带价格同步在高位波动,其下游的采购意愿近期较为低迷,导致其6月份的订单减少10%-40%不等。对于当下7月份的生产情况,多数焊料企业反馈依然未见明显增量出现,而个别企业表示其订单再度有5-10%不等的减少。截止8月17日,LME库存6035吨,环比不变;上期所仓单8170吨,环比减少249吨;精锡社会库存11175吨,环比减少492吨。
【逻辑】短期受宏观情绪偏弱压制,以及市场传闻缅甸佤邦地区洗矿厂或于月底复产,可选矿仍够支持国内3个月的供应,锡价大幅下跌。从全年锡矿供应来看,无论是否有缅甸停产事件发生,锡矿供应仍然相对偏紧。而需求端回暖预期较强,尽管目前仍处于相对偏弱情况,但近期下游反馈,订单已有逐步改善的情况,同时金9银10消费旺季即将来临。综上所述,尽管对于锡后期价格我们依旧保持乐观,但目前宏观偏弱以及缅甸停产或存在不及预期的情况下,预计短期震荡运行,21万一线存较强支撑,若触发策略止损区间中下沿则离场,可考虑待价格企稳后重新入场做多。
【操作建议】若触发策略止损则离场,可考虑待价格企稳后重新入场做多
【短期观点】中性
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