不锈钢：印尼镍矿政策异动 市场担忧原料缺口 钢价上涨

【现货】据Mysteel，8月14日，无锡宏旺304冷轧价格15350元/吨，环比+150元/吨；基差55元/吨，环比-60元/吨。短流程成本参考15450元/吨。

【供应】生产小幅盈利，钢厂7月基本维持较高排产，但钢厂控制发货节奏，到货资源不多。据Mysteel，7月国内41家不锈钢厂粗钢300系排产167.7万吨，月环比增加4.8%，同比增加25.1%。

【需求】不锈钢期货盘面窄幅震荡，现货价格趋稳，整体的囤货意愿不高，叠加下游订单量不多，价格涨跌对下游的采购情绪影响不大，故周内询单以及成交均相对平淡，以少量刚需成交为主。

【库存】据Mysteel，8月10日，无锡和佛山300系社库45.85万吨，周环比减少0.61万吨。其中，上期所库存6.01万吨，周环比增加0.41万吨。

【逻辑】印尼廉政审查，RKAB签发暂停，镍矿供应紧张加剧，正值传统备库期，市场担忧原料缺口，镍铁主流成交涨价至1150元/镍，不锈钢成本抬升至15450元/吨附近。钢厂高排产但出现封盘惜售情况，营造氛围。期货盘面上涨带动现货价格上调，但现货买盘仍然偏谨慎。操作上，前期多单持有，价格向上先看16000元/吨，若原料和成材供应端再生扰动，则仍有上涨驱动。短期风险点在于基差弱势、仓单累增，以及整体工业品走势偏弱。再向后看，此轮上涨后，若旺季需求不及预期，盘面又给出沽空的机会。

【操作建议】多单持有。

【短期观点】谨慎偏多。

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