高硫需求旺盛低硫供给减少 燃料油偏强运行

消息面

截至8月2日当周，新加坡燃料油库存增加199.8万桶，至2292.1万桶的三个月高位。新加坡中质馏分油库存下降13.4万桶，至近8个月低点708.2万桶。新加坡轻质馏分油库存增加22.9万桶，至1374.5万桶的五周高位。

上周ARA燃料油库存减少7.8万吨至124.5万吨，国内FU仓单库存10890吨，LU仓单库存为12930吨。

新罗西斯克海上救援协调中心表示，俄罗斯的SIG号油轮在刻赤海峡南部被乌克兰无人艇袭击并破了一个洞，没有沉没的危险，没有船员受伤。

俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯“充分”遵守OPEC+协议，石油产量保持在950万桶/日，6月份OPEC+减产协议执行率超过100%，2023年全球石油需求将增长240万桶/日。

机构观点

中银期货：

近期高低硫燃料油绝对价格跟随成本端波动，相对结构较为稳固。高硫燃延续偏强格局，外盘S380 AUG-DEC月差冲高至65美元/吨以上高位，内盘FU 9-1价差走阔至280元/吨以上。考虑到内盘高硫燃FU2309或存在一定入库预期压力，故其走势相对偏弱，高硫燃内外盘价差FU-S380 09-AUG维持内盘贴水结构，上周进一步加深至-28美元/吨，建议持续关注。低硫燃走势相对偏弱，新加坡VLSFO 9-10月差走阔至10美元/吨以上，内盘LU 10-11月差呈微幅Backwardation结构。国内低硫燃基本面偏宽松，LU-VLSFO 10-SEP内外盘价差显著收窄至内盘微幅升水结构。上周高低硫价差整体呈V字型走势，内盘LU-FU 10修复至900元/吨附近，外盘Hi-5 SEP修复至110美元/吨左右。预计高低硫价差延续低位，但存在一定下方支撑，建议持续关注。

方正中期期货：

8月份，高硫燃料油受进口深加工需求依然旺盛影响而维持相对坚挺，低硫燃料油受供给边际减少以及低估值影响，相对价格可能亦偏强运行。绝对价格方面，预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油波动为主，8月份，在布伦特原油价格75-95元/桶预期下，初步给予FU主力合约价格区间3000-4000元/吨，LU主力合约价格区间3800-5000元/吨。套利方面建议关注多LU空FU机会。

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