部分下游企业补库意愿加强 纯碱期货盘面强势运行

7月26日盘中，国内期货主力合约多数上涨。其中纯碱期货主力合约报收于2142元，涨幅达6.25%。

【消息面汇总】

截至2023年7月20日，中国氨碱法纯碱理论利润481.48元/吨，较上周+2.29%。周内原盐价格小幅下跌，纯碱无明显波动，成本下跌，故利润小幅上涨。

上周纯碱厂家库存31.30万吨，环比-5.23万吨，跌幅14.32%，轻重同步下跌，其中重碱下降幅度大;据了解，交割库库存基本稳定，窄幅下降。

全国纯碱开工率85.13，氨碱开工率84.13，联产开工率85.02。

近期远兴能源阿拉善纯碱项目一期第一条线试产成功，预期第一条线7月份达产，后续其余生产线逐条投料试车。

机构观点

新湖期货：​昨日沙河涨价100元，其他地区也存涨价预期，目前大多企业库存水平处于低位。前期检修产线临近检修结束，此外仍有产线陆续进入检修或降负期，预计继续维持低库存状态。目前部分下游企业补库意愿加强，部分地区出现现货紧张情况。后续供需来看:在检修均能兑现的情形下，远兴7、8月新增供应量大概率能与检修损失量相抵消，且存供需缺口；而四季度供给过剩局势难以改变（除非投产延期），后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏。中短期来看，在点火与检修预期的博弈下，叠加库存低位、部分地区现货偏紧，盘面强势运行，昨日夜盘主力大涨，近期注意市场情绪及现货价格动向；而四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意近期宏观政策影响。

华融融达期货：分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩10%左右，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存绝对值历史低位，但出现了重新累库的拐点，又因阿碱项目投产临近，碱厂心态松动持续降价，所以出现了低库存高利润现价跌的格局，之前盘面崩溃，艰难寻底，近期低位震荡整理。策略建议：主力合约换月，暂时观望。