抛储配额的消息已经出台 棉花维持震荡偏强的格局

消息面

7月usda对22/23年度消费量上调15万吨至2589万吨，对23/24年度全球棉花消费下调12万吨至2535万吨，同比转为下降，主要是中国下调了10万吨。

近期全美持续高温笼罩，降雨较有限，西部和西南棉区旱情偏重，得州更是出现较明显转差迹象。受不利天气影响，新棉生长进度同比持续落后，处近年偏慢水平，偏差率持续处近年偏高水平。

截至7月24日，ICE可交割的2号期棉合约库存持平于4727包。

周末巴基斯坦主产棉区出现大范围季风降雨，棉农担心后续降雨过多棉花受到不利影响。目前私人机构维持本年度132-147万吨总产乐观预期。

机构观点

紫金天风期货：

近期，棉花走势强劲，突破17000元/吨关口。随着组合拳政策的落地，棉价后市将何去何从，成为市场关注的焦点。下游消费出现疲态，即期纺纱亏损已经达到1660元/吨，新疆纺纱仅维持盈亏平衡附近，虽然纱厂开机率整体高于过去五年平均水平，但是广东个别小厂难以为继，开始调降开机负荷。整体来看，棉市内强外弱格局延续，当下棉花交易的主要矛盾点集中在新疆高温天气、抛储及发放滑准税配额等政策。相关政策落地可能会影响2309与2401合约价差结构，但是不改中长期棉花价格上涨趋势。

长江期货：

最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注7月淡季压力、7月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。抛储外加配额的消息已经出台，内外盘承压之后又回升，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。

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