有色商品日报：铝锭去库转为累库 整体锌锭供应稳中有升

铜：铜价继续呈现回调之势

隔夜LME铜冲高回落，价格小幅上涨0.3%至8457.5美元/吨；SHFE铜下跌0.09%至68460元/吨。升贴水方面，7月19日LME铜0-3月贴水回升0.8美元/吨至27.21美元/吨；昨日国内平水铜上涨15元/吨至升水120元/吨。宏观方面，美国6月成屋销售创2009年同期来最低，环比下跌3.3%，为2022年11月以来最大环比跌幅，房地产市场萎靡拖累市场情绪，但前美联储主席伯南克预计为平衡经济和就业市场，7月为最后一次加息；国内方面，国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》得到广泛关注，有利于提振市场情绪。库存方面，LME库存减少525吨至58800吨；沪铜仓单减少1002吨至34781吨；BC铜仓单减少805至6244吨。需求方面，铜价下跌令下游逢低补库，现货成交有所转暖。当前国内市场情绪仍然偏弱，海外也面临美联储议息压力，铜价继续呈现回调之势，目前下游接货回暖，支撑升贴水偏强，但当前铜价关键点仍在于宏观情绪是否回暖。

镍：短期内或将震荡偏弱运行

隔夜LME镍涨2.01%，沪镍涨0.92%。库存方面，昨日LME镍库存减少42吨至37518吨；国内SHFE仓单减少331吨至1661吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水减少250元/吨至2700元/吨。消息面，LME发布公告，“HUAYOU‘”牌电解镍成功注册LME交割品牌，成为LME镍品牌注册快速通道推出后的第一家受益的公司，即日起，此品牌可以在LME仓库交割，根据公告所示，注册产能达到36600吨/年。不锈钢方面，本周不锈钢社会总库存周环比上升1.44%至102.67万吨，受到市场供应增加叠加需求处在淡季，市场情绪一般，不锈钢社会库存累库，但累库速度有所放缓。新能源汽车方面，7月1-16日新能源车市场零售26.7万辆，同比去年增长7%，较上月同期下降3%，材料方面，7月三元需求预计受海外销售放缓有所走弱，预计中国三元前驱体产量有所下降。近期价格有所反弹接近前高，供需矛盾下价格继续上行压力较大，短期内或将震荡偏弱运行。

铝：铝锭去库转为累库

隔夜氧化铝震荡偏强，AO2311收于2876元/吨，涨幅0.31%，持仓减仓623手至112497手。沪铝震荡偏弱，AL2308收于18225元/吨，跌幅0.27%。持仓减仓6906手至16.5万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨2元/吨至2833元/吨。铝锭现货贴水50元/吨转至升水10元/吨，佛山A00报价18200元/吨，对无锡A00贴水140元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，包头新疆广东南昌无锡上调20-100元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调220元/吨；铝合金ADC12及A380下调50元/吨，A356及ZLD102/104下调150元/吨。近期海外通胀改善和原油走高，叠加四川高温限电带动起铝价出现新的反弹节奏，现货高升水格局逐步回归贴水。云南正在进行的复产和四川可能存在的减产有望同步进行，最终供给增量或低于市场原有预期。国内铝水比例下降，巩义等仓库转运至华南到货后，铝锭去库转为累库。待这一波冲击落实和消化后有望回归弱势，后续仍需关注四川限产具体进展。

锡：锡价振幅剧烈

沪锡主力涨0.77%，报234010元/吨，锡期货仓单8708吨，较前一日减少38吨。LME锡涨2.03%，报28700美元/吨，锡库存4710吨，增加100吨。现货市场，小牌对8月贴水800-200元/吨左右，云字对8月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对8月升水300-800元/吨左右不变。08-09价差-390元/吨，09-10价差+10元/吨，内外比价至8.12。 锡价振幅剧烈，但消费走弱，主因前期低价下游备货积极带动，另昨日市场传闻云南某炼厂因原料不足减产200吨/月。

锌：整体锌锭供应稳中有升

沪锌主力持平，报20095元/吨，锌期货仓单20782吨，较前一日减少148吨。LME锌涨0.59%，报2376.0美元/吨，锌库存90750吨，减少75吨。上海0#锌今日对2308合约报升水150-160元/吨，对均价贴水10~20元/吨；广东0#锌对沪锌2309合约升水190-210元/吨左右，粤市较沪市贴水40元/吨；天津0#锌对2308合约报升水90-140元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。08-09价差+65元/吨，09-10价差+105元/吨，内外比价至8.46。锌进口继续冲击国内现货市场，加之国内炼厂生产稳定，整体锌锭供应稳中有升，进而导致持货商继续下调升水报价。

（来源：光大期货）

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