供小于需的格局已定 棉花大趋势上预计仍偏强运行

7月21日盘中，棉花期货主力合约窄幅偏强运行，最高上探至17440元。截止发稿，棉花主力合约报17345元，涨幅0.73%。

棉花期货主力小幅上涨0.73%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

银河期货：棉花大趋势上预计仍偏强

虽然储备棉轮出基本确定，但是轮出细节仍存变数，短期内轮出公告对棉花大趋势向上的走势没有太大的改变。鉴于目前的天气问题以及预计产量大幅下降和抢收预期，棉花大趋势上预计仍偏强，建议逢低建仓多单。

徽商期货：本年度棉花价格继续走高

从供应端来看，2023年上半年，棉花减产之声不绝于耳，目前预估减产幅度高达15%，减产幅度一再增加，给市场带来紧张情绪，带动棉价一路上涨。从需求端来看，需求疲软是拖累2023年棉花上涨速度的一个重要因素，且目前并未好转，纺织淡季深入，纱厂接单不足，部分工厂纱线库存积压，原料采购积极性较低。综合来看，2023年度供小于需格局已定，第三季度籽棉抢收现象大概率重现，支撑本年度棉花价格继续走高，不过投资者依然要着重关注需求端的拖累。

瑞达期货：建议郑棉短期在16800-17500元/吨区间交易

棉花商业库存数据高于前期预期，但商业库存仍处于降库状态，且创五年同期低位，旧作供应偏紧仍支撑棉价。不过下游原料需求市场与之形成对比，7月以来纱线即期利润持续亏损，加之部分纺企原料储备充足，采购原棉有限，在淡季低需求背景下纱价提涨较为困难。另外终端订单不佳，纺织厂开机率维持偏低，仍有产成品库存等待消化，在一定程度上抑制棉花、纱线价格向上空间。另外中储棉轮出政策落地，但抛储数量和具体时间未明确，且旧作商业库存仍偏低，短期棉花供应紧张逻辑仍主导棉价走势，预计抛储政策对棉价影响有限。操作上，建议郑棉主力2309合约短期在16800-17500元/吨区间交易，棉纱期货主力暂且观望。

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