6月PMI环比好转，工业品库存低位。美国经济处于衰退周期，但仍存韧性。原料上，7月zn50国产锌精矿TC4900元/金属吨，加工费重心下移。北方冶炼厂7-8月集中减产。冶炼利润回落，美国6月CPI同比增长3%，低于预期，为两年多低位，通胀降温利多金属，锌价偏多震荡。
【现货】：7月17日，SMM0#锌20460元/吨，环比-280元/吨，对主力+180元/吨，环比-5元/吨。
【供应】：2023年6月SMM中国精炼锌产量为55.25万吨，环比下降1.2万吨，同比增加13.1%，超过预期值。1至6月精炼锌累计产量达到322.6万吨，同比增加8.59%。其中6月国内锌合金产量为78227万吨，环比减少7720吨。
【需求】：下游弱复苏。7月9日当周，镀锌开工率67.69%，环比-0.3个百分点；压铸锌合金开工率46.9%，环比-0.4个百分点；氧化锌开工率63.2%，环比-1.6个百分点。
【库存】：7月17日，国内锌锭社会库存12.51万吨，较上周五+0.83万吨；7月17日，LME锌库存约7.1万吨，环比-0.1万吨。
【逻辑】：6月PMI环比好转，工业品库存低位。美国经济处于衰退周期，但仍存韧性。原料上，7月zn50国产锌精矿TC4900元/金属吨，加工费重心下移。北方冶炼厂7-8月集中减产。冶炼利润回落，美国6月CPI同比增长3%，低于预期，为两年多低位，通胀降温利多金属，锌价偏多震荡。
【操作建议】：多单持有，小止损。
【观点】：谨慎偏多。
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