供需维持紧平衡状态 预计短期糖价呈高位震荡格局

一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货窄幅整理，主力09合约在6863-6898元之间波动，略涨0.35%。

二、基本面汇总

据外媒消息，印尼农业部长Syahrul Yasin Limpo强调了培育优质甘蔗品种的重要性，以促进糖产量提高并实现自给自足。

美国农业部周三上调了美国食糖进口预测，同时下调了美国食糖消费预测。

巴西甘蔗行业协会（Unica）周二发布的数据显示，巴西中南部地区6月下半月的糖产量同比增加7.6%，至270万吨，市场原本预期产量为288万吨。数据显示，巴西中南部地区6月下半月的甘蔗压榨量为4.300万吨较去年同期增加2.2%，而乙醇产量为19.1亿升，同比减少5.6%。

截至2023年6月底，全国累计销糖688万吨，比上年同期增加86万吨；累计销糖率76.6%，比上年同期加快13.7个百分点。

三、机构观点

新湖期货：短期来看，国内工业库存达到历史极低值，未来两个月依旧依靠政策补充和进口，政策方面尚未出现明确的新一轮轮储消息，而进口糖大量到港时间在9月之后，短期国内供需维持紧平衡状态，预计短期郑糖维持高位震荡，短期套利可走期现回归逻辑。中期来看，郑糖上方空间一般，呈现近强远弱格局，一旦9月进口糖大量到港，届时，叠加10月国内新季开榨影响，而国际原糖上方压力仍存，对郑糖带动作用减弱，或导致国内糖价拐点出现，在此基础上，我们保持此前的判断，预计郑糖期价或在三季度逐步筑顶，长期逻辑则需继续关注天气变化。

国投安信期货：6月下半月巴西中南部的生产数据依然偏空，甘蔗单产、制糖比同比大幅增加，虽然出糖率略有下降，但是不影响增产的趋势。预计后期单产和制糖比将继续维持在高位，关注降雨情况和出糖率的变化。7月上半月巴西中南部天气以晴朗为主，预计产量仍将维持高位。国内方面，现货成交一般，期价回落后市场观望情绪增加。工业库存处于历史低位，继续印证国内供需偏紧的现实。从交易逻辑上看，虽然国内供需偏紧，不过美糖回落较快，郑糖难以走出独立行情，预计郑糖将继续跟随美糖的趋势波动。进入雨季后云南的降雨量大幅增加，干旱问题得到缓解，广西部分地区的降雨量同比依然偏低。总的来看，预计短期糖价维持高位震荡的格局，关注国内外甘蔗长势情况。

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