纯碱库存仍难以大幅增加 短期期价下行空间有限

【行情复盘】

夜盘，SA2309合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于1687元/吨，跌幅0.24%。

【重要资讯】

现货方面：4日现货市场暂稳运行，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2150元/吨，华中重质纯碱稳定在2100元/吨，西北重质纯碱稳定在1800元/吨。

供应方面：近期纯碱厂家开工负荷率下降，检修、减量厂家增多，纯碱供应小幅下滑。截止到2023年6月29日，周内纯碱产量60.34万吨，环比下降0.69万吨，下降1.13%。周内纯碱整体开工率90.30%，环比下降1.04%。

需求方面：纯碱需求尚可，下游终端用户多坚持刚需采购，业者多谨慎观望市场为主。截至2023年6月29日，全国浮法玻璃日产量为16.54万吨，环比增长0.73%。本周全国浮法玻璃产量115.29万吨，环比+0.63%，同比-4.57%。浮法玻璃行业开工率为79.08%，环比-0.33个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为80.81%，环比+0.59个百分点。

库存方面：截止到2023年6月29日，本周国内纯碱厂家总库存42.85万吨，环比下降0.88万吨，下降2.01%。纯碱整体出货率为101.43%，环比上周+3.26个百分点。

利润方面：截至2023年6月29日，中国氨碱法纯碱理论利润474.58元/吨，较上周+0.02%。周内煤炭价格小幅波动，纯碱无明显波动，故利润微幅调整。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为722.60元/吨，环比-25.50元/吨，跌幅3.41%，周内煤炭价格震荡调整，氯化铵价格小幅下移，纯碱价格淡稳，因此利润小幅缩减。

【交易策略】

从基本面来看，本周纯碱装置开工率小幅下降，供应并未出现大幅波动，随着时间的推移，后期装置检修预期将增多，供应后期将有所下滑。目前轻碱需求明显改善，叠加浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，纯碱短期库存仍难以大幅增加，短期期价下行空间有限，然上行驱动偏弱，期价依旧是维持低位震荡，策略上短线操作为宜。

（来源：方正中期期货）