纯碱市场进入僵持阶段 趋势上以低位宽幅震荡为主

本周纯碱期货价格延续窄幅震荡趋势，主力合约周五报收1696元/吨，周度涨幅0.18%。月初个别企业价格小幅调整但现货市场整体稳定，沙河地区重碱送到价格仍维持1950~2050元/吨，盘面也依旧明显贴水。

7月之后纯碱供应明显缩量，行业开工率本周下调6.46个百分点至83.84%，周度产量下降7.16%至56.02万吨，其中，重碱产量降幅高达9.54%。生产水平的明显下降主要受行业季节性检修所致，7~8月仍有不少企业存在检修计划，纯碱开工及供应也仍有下降空间。需要注意的是远兴一线已出产品，市场传言二线将于7月中旬左右投料，虽然新产能7月份贡献产量相对偏少，但也能抵消一部分检修所带来的损失量。因此，供应端未来2个月都将处于季节性检修和新产能爬坡的博弈阶段。

月初部分下游进行适量补库，带动纯碱库存本周下降7.63%。其中，重碱库存降幅高达12.24%。近期光伏玻璃(1591, 2.00, 0.13%)存在点火产线，纯碱刚需用量仍在提升，但当前需求端的症结在于囤货需求的缺失，尤其在远兴实现量产以前中下游更加难以大规模补库。另外，进口量的大幅攀升也对国内市场形成一定冲击，且后期进口仍将保持高位状态。

整体来看，纯碱市场进入僵持阶段，供应端处于检修和新产能的一减一增变化中，而需求端则处于囤货需求缺失和刚需用量提升的博弈中。多方因素交织下纯碱市场缺乏增量驱动，盘面方向性也暂不明朗，趋势上仍以低位宽幅震荡为主，主力09合约运行区间参考1580~1760元/吨，关注季节性检修力度、新产能投放进程以及中下游补库节奏。

（来源：光大期货）