聚酯高负荷持续性存疑 PTA暂时建议观望为主

7月4日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中PTA期货窄幅震荡，截止发稿主力合约小幅下跌0.29%，报5592元。

供应方面，据西南期货介绍，华东一套120万吨PTA装置上周末停车检修；福海创三套装置停车，预计检修20天；台化兴业120万吨装置已投料，嘉通能源重启，负荷提升中，pta负荷在81%。

需求方面，国投安信期货分析称，据统计，7月初有两套共105万吨的聚酯装置投产，聚酯产能将调整至7590万吨。然而，下游涤丝库存目前处于历年同期偏高水平，同时远低于去年同期水平。由此来看，目前的产品库存没有对聚酯厂造成明显压力，预计聚酯将维持当前的开工负荷。

原油成本端来看，方正中期期货指出，原油继续处在经济衰退担忧以及自身供需紧平衡博弈状态当中，受美国原油库存大幅去库影响，原油价格反弹。7月份沙特开始执行其100万桶/日减产，同时美国此前释放的2600万桶战略石油储备也于6月底结束，供需基本面驱动力增强，价格有望继续上涨。

对于后市走势，华泰期货表示，国内pta处于投产周期，且下半年检修计划偏少，供应相对宽松。同时，下游聚酯开工较高，供需两旺背景下，预期pta将逐步由供需平衡到小幅累库的周期，pta加工费预期区间震荡。然而，在终端新增订单偏弱背景下，聚酯高负荷的持续性仍存疑。pta暂时建议观望为主，等待PX转弱的拐点出现。

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