PX全年计划新增装置上半年已全部投产,总共新增产能770万吨/年,PX产能上今年暂无边际增量,需要注意计划外检修带来的装置负荷的变化。目前PXN利润尚可,三季度调油需求旺季,下半年亚洲PX开工维持稳定。
成本扰动持续:PX全年计划新增装置上半年已全部投产,总共新增产能770万吨/年,PX产能上今年暂无边际增量,需要注意计划外检修带来的装置负荷的变化。目前PXN利润尚可,三季度调油需求旺季,下半年亚洲PX开工维持稳定。
供应宽松格局:PTA装置2023年投产计划较多,今年仍有1270万吨/年计划投产,pta新增产能与PX新增产能不匹配导致pta继续过剩,在低加工费以及大厂预期管理下,预计部分装置延期投产较为确定。二季度以来,pta产量同比增速较高,外加海外出口下滑预期,预计下半年pta供应宽松。
需求外弱内稳:终端纺服出口乏力,同比增速下滑,内需消费稳中向好,服装零售累计同比走强。织造行业原料库存低位,刚需支撑,订单天数不及往年,但印染织造开机率保持中高位运行,下游产成品库存有累库迹象。聚酯2023年产能扩张加剧,下半年仍有近400万吨/年装置计划投产,聚酯现金流存有利润下,库存偏中低位转为累库前,聚酯负荷或继续维持淡季不淡运行,重点关注国内九、十月份的终端预期兑现。
整体来看,下半年pta累库压力较大,外贸订单薄弱,内需复苏有限,供应增量预期,预计pta下半年5100-5700元/吨运行区间震荡。
(来源:光大期货)
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