银行体系资金季节性收紧 国债期货或震荡偏强走势

【国债】

国债：盘面上看，昨日国债期货高开震荡走强。

资金面方面，本周适逢季末，银行体系资金季节性收紧，不过在央行连续大额投放资金稳定资金面的情况下，银行体系资金面谨慎预期有所缓解。

消息层面，本周初关于地产等行业的经济支持政策预期再度升温，但是在周三并没有进一步升温。

基本面方面，5月经济数据均指向经济修复速度放缓，尤其是房地产继续下行摸底，工业产出出现较明显回落，国内经济复苏明显放缓。不过随着央行降息的开启，后续市场信心有望恢复，市场开始预期更多财政以及地产政策出台。

短期市场大概率延续震荡偏强走势。不过市场依旧对后续政策的出台落地有所忌惮。关注稳增长政策出台情况以及PMI数据。

【黄金】

黄金：盘面上看，隔夜内外盘金价再度走弱。

隔夜全球主要央行一把手亮相欧洲央行论坛，重申将进一步收紧政策；美联储主席鲍威尔不排除连续加息的可能性，而欧洲央行总裁拉加德则巩固了7月份连续第九次加息的预期。

此外本周以来公布美国耐用品订单、谘商会消费者信心指数以及新屋销售等数据大超市场预期，美国消费信心、新屋销售、就业等数据仍然表现强劲。同时美国的通货膨胀率距离2%的目标仍然有相当的距离。在这种情况下，美联储势必继续收紧货币政策。

CME利率期货显示，美联储将在7月议息会议上继续加息25个基点的概率升至8成以上，9月加息概率升至2成。受此影响，美元以及美债收益率震荡走强，金价再度承压。

短期来看，美联储保持鹰派论调完全打消年内降息预期同时提升未来加息预期，对金价整体不利。短期美债收益率维持高位+通胀（预期）下行，短期实际利率走强不利金价。关注其他经济数据以及联储其他官员讲话。

（来源：新湖期货）

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