6月20日,SMMA00铝现货均价18850元/吨,环比+70元/吨,对主力+400元/吨,环比+50元/吨。
【现货】:6月20日,SMMA00铝现货均价18850元/吨,环比+70元/吨,对主力+400元/吨,环比+50元/吨。
【供应】:据SMM,2023年5月份国内电解铝产量347.2万吨,同比增长1.08%。5月份国内电解铝运行产能增幅放缓,仅贵州地区少量复产,其他地区整体持稳运行。国内电解铝日产量环比增长404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨,同比增长3.36%。5月国内铝厂仍维持较高铝水比例,且西北及西南地区有新增铝加工项目投产,国内铝水比例再创新高,5月铝水比例环比增长月西南地区铝中间制品产量攀升,国内铝水比例环比增长2.3个百分点至75.5%。
【需求】:下游开工整体弱复苏,6月15日当周,铝型材开工率66%,周环比-1.5个百分点;铝板带开工率74.4%,周环比持平;铝箔开工率79.7%,周环比-0.5个百分点;铝材开工率63.9%,周环比-0.3个百分点。建筑铝型材订单下滑,光伏用型材产品积压,新增订单下滑。
【库存】:6月19日,中国电解铝社会库存52.2万吨,周环比-1.5万吨。6月20日,LME铝库存55.6万吨,环比-0.4万吨。
【逻辑】:美国5月CPI同比增长4%,略低于市场预期的4.1%,美联储如预期暂停加息。5月国内PMI不及预期,宏观数据偏弱,但市场对宏观转暖仍存预期。美国经济仍存韧性。需求端,下游企业多按订单生产,汽车订单走弱,光伏企业库存积压,订单有走弱趋势,地产数据偏弱。供应端,四川、广西、贵州复产,据阿拉丁调研,云南已召集地方铝厂代表商议讨论,基本确认6月20日启槽复产,释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动。尽管即将进入丰水期,但由于厄尔尼诺现象,铝厂考虑到夏季用电高峰是否会继续减产,复产谨慎,短期上规模复产可能性低,但市场对其复产仍有期待,主力关注19000压力。操作上建议多氧化铝空电解铝套利,小止损。
【操作建议】:观望。
【观点】:中性。
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