新季合约已经贴近成本 玉米下游需求恢复不及预期

本周（5月22日-5月26日）市场上看，玉米期货周内开盘报2613元/吨，最高触及2616元/吨，最低下探至2613元/吨，收于2615元/吨，周度涨幅0.08%，持仓量环比上周减持2237手。

周度消息：

截至5月25日，阿根廷玉米作物状况评级较差为53%；一般为42%；优良为5%。玉米成熟率为89.4%，五年均值为96.8%；收割率为26.6%，五年均值为36.5%。

截至5月18日，美国2023/2024年度玉米净销售5.2万吨；美国2023/2024年度对中国玉米净销售0万吨，美国2023/2024年度对中国玉米未装船为27.2万吨。

澳大利亚4月零售销售月率持平，澳洲联储自去年5月以来将利率大幅收紧375个基点的政策，正在产生预期的需求降温效果。

对于后市行情：

国信期货观点认为，目前饲料企业原料库存低位，后期有一定的补库需求，但小麦对玉米的低价差仍将限制饲料企业对国产玉米的需求；深加工近期开工率有所回升，对玉米消耗有所增加，使得原料玉米库存连续下降，后期深加工采购需求或有所改善。从盘面来看，玉米连续下跌后，新季合约已经贴近成本，短期或受到一定支撑。综合来看，玉米市场利空因素有所减弱，加之盘面连续下跌后，成本支撑因素渐强，后期玉米或转向震荡。

弘业期货点评称，小麦、稻谷替代优势大，新麦上市，稻谷持续投放量足，替代压力较大；国内拓展南非玉米进口渠道。东北玉米种植顺利，预计新作种植面积增长，产量增加。俄乌黑海协议延续，影响趋弱。美农调增新作种植面积，大幅调增新作库存；美玉米种植进度较快，丰产预期强；出口不佳，美玉米持续调整。国内需求上，饲料生产形势偏强，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间减少补栏受阻。深加工企业开机率小幅回升，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。