关注新季棉花种植情况

【主要观点】

近期受宏观影响，棉价有所走弱，但从产业基本面来看供应端2023/24度新疆棉产量预期降幅大以及籽棉抢收预期使得国内棉价中长期具备上行动力，短期来看下游内销走货继续环比走弱，广东织厂开机更低，棉纱、坯布价格有所下跌，下游对高棉价接受力度不高。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，中长期仍具备上行动力。

【本周策略】

01合约逢低做多，关注15700元/吨支撑力度。

【上周策略】

01合约逢低做多。

【运行情况】

宏观：加息预期重新回摆，债务上限临近，6月中旬为美联储议息会议，仍需关注国际宏观方面的变动。

供给：USDA5月，环比上月来看，全球棉花产量继续调增10万吨，主要增量来自中国上调4万吨。23/24年产量同比减少15万吨。

需求：USDA5月对全球棉花消费继续下调12万吨。23/24年度消费同比增加144万吨。

库存：截至5月25日，进口棉花主要港口库存周环比降8.35%，总库存28.3万吨。

新棉上市：截至2023年5月24日24点，累计公检28101837包，合计6337024.1334吨，同比增加16.71%，新疆棉累计公检量6222852.3963吨，同比增加17.26%。

现货：截至5月25日，全国3128皮棉均价16244元/吨，周环比下跌0.86%。其中新疆市场3128B机采棉价格15950-16050元/吨，手采棉价格16100-16250元/吨，强力28；内地市场新疆棉3128B机采棉价格16200-16350元/吨，手采棉价格16450-16550元/吨，强力28。

观点/策略：供应端2023/24年度新疆棉产量预期降幅大以及籽棉抢收预期使得国内棉价中长期具备上行动力，短期来看下游内销单南通市场也环比走弱，广东织厂开机更低，棉纱、坯布价格有所下跌，下游对高棉价接受力度不高。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，中长期仍具备上行动力。

风险：下游需求恢不及预期。

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