厂内库存仍处高位 尿素期货维持做空套保的观点

5月26日，国内期市开盘涨跌互现。其中，尿素期货主力合约开盘报1660元/吨，盘中低位震荡运行；截至发稿，尿素主力最高触及1660元，下方探低1620元，跌幅达3.22%附近。

5月25日国内尿素日产量16.4万吨，环比持平，开工率约为69.4%，同比偏高0.4万吨。

本周尿素企业预收订单环比下降0.88天，至4.06天，市场情绪不佳，多刚需采购。

据海关总署数据统计显示，2023年4月份中国尿素出口量为7.58万吨，出口金额共计3442万美元，出口量环比下降36.68%，同比下跌49.37%。

后市来看，尿素期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货表示，尿素日产绝对水平仍处历史同比高位，虽然目前上游生产利润逐步被压缩，但上游尚未见到减产。同时，下游以刚需采购为主，工业需求处于淡季、农业需求支撑力度不足，导致上游工厂订单水平处于低位。后期来看，随着上游检修以及下游农需结束之后，尿素供应压力将继续增加，尿素维持做空套保的观点，后期价格止跌需要看到国内出口窗口打开或上游生产全面亏损之后带来的降负减产。

华融融达期货给出的观点是，震荡偏弱对待。尿素主流现货价格加速下滑，生产利润降至同比低位，基差高位偏强运行，整体估值水平下降，进入低估值区间；尿素日产量有所下滑，但检修力度不及预期，厂内库存仍处于高位，工业维持刚需采购，驱动偏弱向下。