市场货源表现偏紧 上期所沪铜库存有结束去化趋势

5月18日盘中，铜期货主力合约大幅上涨，最高上涨至65970.00元/吨。截止发稿，铜主力合约报65790.00元/吨，涨幅2.25%。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

五矿期货：铜价上方仍相对承压

美国债务上限谈判推进，隔夜美股回升，铜价明显反弹，昨日，伦铜收涨2.32%至8308美元/吨，沪铜主力收至65750元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2800至86625吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水39.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至235元/吨，市场货源表现偏紧，下游买盘积极性提升。进出口方面，昨日国内现货铜进口盈利扩至400元/吨以上，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差扩至820元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，美联储货币政策对市场的影响边际减弱，近期美国债务上限问题和对国内外经济走弱的担忧成为压制铜价的主要因素。当前尽管美国债务上限谈判推进引起市场情绪修复，但应关注需求改善持续性，若需求未能持续改善，铜价上方仍相对承压。

中信建投期货：上期所铜库存有结束去化趋势

周三夜盘盘初沪铜主力合约高开后后保持震荡偏强运行，收于65750附近，伦铜亦是持续走强，最终收于8308美元/吨。宏观方面，隔夜商品市场在原油反弹带动下迎来反弹，但当前对经济偏空的共识仍是宏观主要压力，限制铜价涨幅。欧央行副行长表示未来决策将取决于经济数据，基础通胀压力比预期更顽固，加剧国际紧缩预期。基本数据方面，上期所铜库存有结束去化趋势，LME铜库存继续累库，昨日LME铜库存增2800吨。国内现货交投氛围有所升温，现货升水重心上移。综合来看，隔夜铜价有反弹之势，但宏观和基本面未出现根本性改变，预计铜价并非反转，后市不宜过度乐观。

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