海外市场复产节奏一般 短期内锌价将区间震荡为主

5月9日盘中，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪锌期货整体呈现窄幅波动，截至收盘主力合约小幅上涨0.05%，报21455元。

【消息面汇总】

截至5月8日，七地锌锭库存总量为12.59万吨，较5月5日增加0.79万吨，较4月28日增加1.1万吨，国内库存录增。

4月中国精炼锌产量为54万吨，环比减少1.67万吨或环比减少3.01%，同比增加8.97%。超过预期值。至4月精炼锌累计产量达到210.9万吨，同比增加7.22%。

5月5日当周，镀锌开工率52.4%，环比-7.4个百分点；压铸锌合金开工率39.61%，环比-9.8个百分点；氧化锌开工率60.5%，环比-4个百分点。

中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年3月份，中国铅锌产业月度景气指数为45.5，较上月下降2.2个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为85.7，较上月下降0.1个点。

机构观点

华泰期货：锌市场基本面矛盾暂不突出，上方受宏观压力和供应增加预期等因素制约，下方受低库存支撑，短期内锌价区间震荡为主，建议以高抛低吸的思路对待，跨品种空配，后续国内外政策变动和相关经济数据的变动仍将作为未来主导锌价的因素之一，需关注市场对经济走势预期变动对锌价的影响。

宏源期货：宏观面来看，美联储如期加息25个基点，符合市场预期，对有色金属影响有限。基本面来看，海外复产节奏一般，根据海关总署公布的一季度锌精矿进口数据，锌矿进口数据创新高，矿端宽松格局依旧，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，中长期随着海外冶炼厂逐渐复产及进口矿减少，矿端偏紧格局不会改变；下游消费来看，上周镀锌企业和压铸锌合金企业开工率大幅下滑，氧化锌企业订单较好，开工率有所回升，终端需求较为疲软。整体来看，宏观压制有限，锌市供给稳中有增，沪锌库存持续低位，需求疲软，基本面对锌价支撑有限，短期锌价震荡偏弱整理，需持续关注云南限电对冶炼厂的影响。

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