整体消费仍然比较疲软 铝价始终没有摆脱振荡格局

一、行情回顾

昨日，沪铝期货主力2306合约全天震荡走强，报收于19205元/吨，环比上涨0.92%。夜盘大幅回调，伦铝震荡偏弱。

二、基本面汇总

据海关数据显示，2023年3月份国内原铝进口总量为7.21万吨，环比减少6.4%，同比增长82.8%，3月份原铝出口总量5282吨，环比增加149.2%，同比减少87.5%。3月份国内原铝贸易表现为净进口6.68万吨，去年同期国内原铝表现为净出口2826吨。2023年一季度国内原铝净进口总量达21.3万吨，同比增长804%。

国际铝业协会（IAI）数据显示，2023年3月份全球原铝产量为577.2万吨，去年同期为574.4万吨，前一个月修正值为526.5万吨。预计3月中国原铝产量为338.7万吨，前一个月修正值为310.5万吨。

4月20日，国内电解铝锭社会库存90.6万吨，较上周四库存下降6.1万吨，较上周一库存量下降2.9万吨。较2022年4月份历史同期库存下降11.6万吨。4月份月度库存累计下降18.2万吨。

截至4月17日，上海有色中国电解铝总成本为元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为元/吨。

三、机构观点

海通期货：可以看到，4月以来国内进入传统需求旺季，产业链数据表现尚可，但对铝价的推动作用较小。前期由于宏观层面海外加息压力和衰退预期的影响，铝价主要跟随宏观情绪上下波动，始终没有摆脱振荡格局。在目前宏观压力阶段性缓解后，市场的关注点逐步回归至基本面。

大越期货：综合上述，在俄乌摩擦背景下，国外方面能源问题或继续影响海外铝产量，国内由于碳中和铝的产能受到压制，供应端还会有所紧张，需求端，在海外持续加息和高通胀背景下，经济衰退风险仍存，国内疫情放开后，房地产短期或有所改善，但复苏不会太强，需求端整体还是疲软，4月传统消费旺季，但整体消费仍比较疲软，铝价运行还是以宏观情绪波动为主，4月铝价或将继续17500~18500区间运行为主。

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