马棕库存仍然偏高 预计棕榈油期货将延续震荡格局

截至2023年3月24日当周，棕榈油期货主力合约收于7330元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持43802手。

本周（3月20日-3月24日）市场上看，棕榈油期货周内开盘报7778元/吨，最高触及7832元/吨，最低下探至7026元/吨，周度涨跌幅达-6.12%。

消息面回顾：

马来西亚3月1-20日棕榈油产量预估减6.03%，其中马来半岛减8.12%，马来东部减少2.83%，沙巴减1.86%，沙捞越减5.99%。关注此次产量数据的变化。

马来西亚将4月份毛棕榈油的出口税维持在8%，但将4月份的参考价从3月份的3710.35林吉特/吨上调至4031.45林吉特/吨。

据数据显示，2023年2月棕榈油进口总量为30.00万吨，为今年最低。2月棕榈油进口量较上年同期的14.90万吨增加了15.10万吨，增加101.37%。较上月同期的32.00万吨减少2.00万吨。

3月1-20日马棕出口环比增19.8-30.4%。产区部分区域降水偏多使得马棕减产，3月1-20日马棕产量环比下降5.99-24.21%，3月马棕库存将进一步走低。

机构观点汇总：

中财期货：近期油脂偏弱的基本面叠加宏观环境的担忧情绪，拖累油脂盘面。马来西亚棕榈油局（MPOB）2月棕榈油供需数据来看，产量低于市场预估，出口与市场预估相差不多略低，国内消费明显高于预估，库存明显低于市场预估。马来的库存虽然去库快于预期，但是目前库存仍然偏高，考虑到3月起马棕的季节性增产期即将到来，将会限制马棕后续的去库幅度。目前是巴西大豆出口旺季，今年丰产基本确定，国内3-4月的到港低于预期，但在巴西供应压力下，国内豆油现货将不断走弱。国内油脂市场的需求目前呈现中性。综合来看，油脂短期继续下行。 

华泰期货： 棕榈油方面，SPPOMA数据显示，2023年3月1-15日马来西亚棕榈油产量环比减少29.08%，上周3月10日MPOB报告显示2月棕榈油产量为125万吨，环比减少9.35%，前期产区洪水对产量的负面影响得到印证。而据SGS、ITS和AmSpec Agri等船运机构数据显示，马来西亚1-15日出口数据环比大幅上涨，利多棕榈油。国内方面，进口利润倒挂严重，近期洗船较多，内贸补货较为活跃，各地基差均有上涨，但受国外银行危机影响，市场对宏观经济较为悲观，棕榈油本身虽有利多，但也较难走出独立行情，预计棕榈油延续震荡格局，但会在三大油脂中表现较强。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。