美联储此轮加息近尾声 短期铜价维持区间震荡

一、行情回顾

周二，沪铜期货主力2304合约盘中走势震荡，报收于67530元/吨，上涨0.46%；国际铜2304合约呈现同样走势，上涨0.72%，收于59920元/吨。

二、基本面汇总

2023年3月第3周，共计13个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿3.87万吨，去年3月为9.62万吨。日均装运量为0.3万吨/日，较去年3月的0.44万吨/日减少31.81%。

2月中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%。预计3月国内电解铜产量为94.95万吨，环比上升4.17万吨上升4.59%，同比上升11.9%。

2月全国汽车总用铜量在34148吨，同比去年增加12.17%。其中乘用车用铜量在25725吨，商用车用铜量在8423吨。

上周（3月11日-3月17日）国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升5.91个百分点，录得75.36%。精铜杆周度开工率大幅上抬至75%上方，主因周尾铜价意外大跌，下游趁低下单所致。

三、机构观点

中信建投期货：鉴于全球主要铜矿生产国生产干扰加剧，中国铜冶炼粗炼费TC跌破长协价，表明铜矿释放不及预期；全球消费占比超50%的中国在电力、新能源领域需求表现佳，有望推动全球库存在3~5月的旺季中以8-10万吨/月的速度去库，将全球铜库存重新带至20~25万吨的历史同期低位，铜的商品属性偏强；宏观属性上，欧美快速加息及高利率对经济的负面影响正逐步显现，对金融稳定的诉求将成为美联储及欧央行进一步加息的掣肘，美联储此轮加息临近尾声，降息一旦开启，宽松的货币环境将助力铜价上行。交易上，把握银行货币流动风险及欧美经济衰退对铜消费冲击的“危”中，布局中长期投资“机”会。

国投安信期货：美国财长耶伦表示银行系统在企稳，必要时还会干预，保护小银行；有消息称美政府考虑是否暂时扩大保护范围到所有存款。现货方面，上海升水回落至80元，进口铜对现货升水有打压，游接货意愿不高，现货成交存在一定压力。技术上看，铜价反弹，短期维持区间震荡。

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