成本端企稳上涨 沥青受制于基本面压力反弹受限

【现货方面】

3月22日，国内沥青均价为3837元/吨，较上一工作日价格持稳，国内沥青现货价格大局持稳为主。

【开工方面】

截至3月15日当周，国内沥青厂装置总开工率为37.43%，较上周下降1.08%。

【库存方面】

截至3月15日当周，国内炼厂库存率环比-0.78%至32.28%，社会库存率则环比+1.32%至28.43%

【行情展望】

受利润驱动沥青产量或将增加，4月隆众排产环比增加约10%，但受稀释沥青原料成本抬升以及供应有限的影响，沥青排产或不及预期。需求方面，资金因素持续影响下游开工进程，终端需求依然不温不火，需求恢复依然较慢。整体而言，供强需弱格局下，沥青基本面预期偏弱。随着前期成本端大幅走弱，沥青裂解价差已经涨至相对高位，后期需求释放滞后则沥青裂解价差有高位回落预期。单边方向上，沥青短期预计仍将跟随成本运行，单边震荡思路为主，06合约参考3550-3750元/吨运行区间；套利方面建议逢高做空裂解价差。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。