美国硅谷银行事件持续发酵,风险资产避险,美联储加息预期减弱,美元下挫,隔夜铜价低开高走,关注即将公布的美国CPI数据,判断加息路径。国内复苏预期尚存,基本面具备韧性,国内库存迎来拐点,具备托底作用。但矿端干扰率低于预期,国内3月国内电解铜产量预计将近95万吨,环比增加4.6%,同比增加11.9%,需要跟踪去库可持续性。波动加剧,单边短线操作,前期4-6跨期正套止盈。
【现货】3月13日SMM1#电解铜均价69070元/吨,环比+55元/吨;基差95元/吨,环比持平。广东1#电解铜均价68855元/吨,环比-110元/吨;基差30元/吨,环比+35元/吨。
【供应】矿端干扰有所缓解,进口铜精矿指数小幅回落。进口铜精矿现货TC76.29美元/吨,周环比下滑1.35美元/吨。据SMM,2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨,环比上升6.4%,同比增加6.49%。预计3月国内电解铜产量为94.95万吨,环比上升4.17万吨上升4.59%,同比上升11.9%。进口维持亏损,比价呈现修复态势。
【需求】精铜杆开工率69.45%,周环比回升7.35个百分点;再生铜杆开工率54.78%,周环比下降3.74个百分点。精废价差在1700元/吨附近,再生铜对精铜消费替代增强。终端来看,加工和下游企业逐步恢复生产,电线电缆和漆包线订单增加。
【库存】3月10日SMM境内电解铜社会库存27.11万吨,周环比减少3.80万吨;保税区库存19.55万吨,周环比增加1.03万吨;LME铜库存7.17万吨,周环比增加0.12万吨。3月9日COMEX铜库存1.52万短吨,周环比减少0.11万短吨。全球显性库存55.21万吨,周环比减少2.75万吨。
【逻辑】美国硅谷银行事件持续发酵,风险资产避险,美联储加息预期减弱,美元下挫,隔夜铜价低开高走,关注即将公布的美国CPI数据,判断加息路径。国内复苏预期尚存,基本面具备韧性,国内库存迎来拐点,具备托底作用。但矿端干扰率低于预期,国内3月国内电解铜产量预计将近95万吨,环比增加4.6%,同比增加11.9%,需要跟踪去库可持续性。波动加剧,单边短线操作,前期4-6跨期正套止盈。
【操作建议】单边短线操作,前期4-6跨期正套止盈。
【短期观点】中性。
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