消费端正由需求淡季向旺季过渡 短期锌价震荡为主

3月13日盘中，沪锌期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至22575元。截止收盘，沪锌主力合约报22985元，跌幅0.45%。

沪锌期货主力小幅下跌0.45%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

宏源期货：短期锌价震荡为主

基本面来看，云南限电导致冶炼厂减产幅度有所增大，湖南地区电价高企，但目前尚未出现停产情况，矿端小幅紧缺，部分加工费下调，但锌锭整体供给较为正常；下游消费来看，天津、河北、山东等地因空气质量橙色预警环保管控延续，但大厂生产基本不受影响，预期本周环保管控结束，镀锌企业开工回升；进入三月，随着金三银四的到来，预期氧化锌开工率高位震荡；压铸锌合金企业因成品累积，上周消耗库存为主，开工下滑，预期本周压铸锌合金开工有所回升。整体来看，限电影响延续，供给增量不及预期，下游消费略有走弱，但预期将逐步进入旺季，目前市场中性，短期锌价震荡为主，目前锌市基本面矛盾暂不突出，需关注海外宏观影响。

申银万国期货：锌价中期可能在22500-25000区间宽幅波动

近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显，国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段，上期所锌锭库存增速放缓，社会镀锌板库存小幅下降，镀锌企业开工率回升。尽管欧洲天然气价格回落，但产量仍未明显恢复。ZN2304合约中期可能22500-25000区间宽幅波动，建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存、现货升贴水等情况。

中财期货：建议沪锌谨慎买入

基本面方面，俄罗斯输欧天然气近期有所回升，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿有所缓解，锌供给端有所回升，但云南近期因限电有所减产，LME库存维持低位，国内锌锭社会库存季节性累库不及去年。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，上周锌锭社会库存出现小幅增加，关注需求恢复情况，操作上建议谨慎买入。

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