供需矛盾暂不显著 锌价短期震荡盘整

一、行情回顾

昨日夜盘，沪锌期货低开高走，主力2303合约涨0.41%，收于23465元/吨。

二、基本面汇总

截至本周一(3月6日)，七地锌锭库存总量为18.49万吨，较上周一(2月27日)增加0.15万吨，较上周五(3月3日)增加0.08万吨，国内库存录增。

数据显示，3月首周华北地区部分镀锌企业减产，天津地区锌锭社库比前一周增加5700吨至7.4万吨，连续两周小幅累库。

3月份云南锌冶炼厂预估影响量2.035万吨，占比22%。其中3家锌冶炼厂正常生产，5家冶炼厂减产，2家冶炼厂停产。

国内炼厂因云南等地限电减产导致3月锌锭产出减量明显，欧洲炼厂有复产消息且天然气价格下跌，预计锌锭供应国内减海外增。

三、机构观点

国泰君安期货：由于需求端回暖的速度有限，且部分地区受限于环保影响，锌价重心回升后影响下游企业补库意愿，放缓补库节奏，上周社库小幅累增，预计短期内也将限制锌价上方的空间。而需求端整体将逐步过渡至金三银四消费旺季，其趋势性回暖叠加社会库存相对偏低，亦将构成价格底部的支撑。短期内供需矛盾暂不显著，多空条线交织下锌价区间震荡运行。

中辉期货：宏观上，两会经济目标略不及预期，叠加本周作为宏观超级周，市场情绪偏谨慎，锌短期震荡盘整，中长期看，需求证伪之前，锌仍有冲高动力。

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