美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%,高于预期5%。剔除能源和食品的核心PCE1月同比上涨4.7%,高于预期,其中消费者支出创2021年以来最大增幅。通胀放缓预期下滑,加息预期重燃,近期鲍威尔再度鹰派发声,利空有色金属。海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕,加工费上升明显,3月锌精矿加工费5050元/吨,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升。需求端,节后下游复工,开工率大幅上升,但地产销售仍难见起色,开发商资金短缺或限制下游后续开工。建议空单持有。
【现货】:3月9日,SMM0#锌23240元/吨,环比-80元/吨,对主力-5元/吨,环比-5元/吨。
【宏观】:近期鲍威尔发声:“最新的经济数据强于预期,这表明利率的最终水平可能高于此前的预期,“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的,我们将准备加快加息步伐。”
【供应】:2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨,环比减少0.98万吨,同比增加4.3万吨或9.39%。预计3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨,同比增加13%。
【需求】:下游节后陆续复工,需关注需求的持续性。3月3日当周,镀锌开工率75.32%,环比-4.6个百分点;压铸锌合金开工率59.49%,环比-0.7个百分点;氧化锌开工率60.4%,环比-1.2个百分点。
【库存】:3月6日,国内锌锭社会库存18.49万吨,较上周五+0.08万吨;3月9日,LME锌库存约3.9万吨,环比持平。
【逻辑】:美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%,高于预期5%。剔除能源和食品的核心PCE1月同比上涨4.7%,高于预期,其中消费者支出创2021年以来最大增幅。通胀放缓预期下滑,加息预期重燃,近期鲍威尔再度鹰派发声,利空有色金属。海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕,加工费上升明显,3月锌精矿加工费5050元/吨,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升。需求端,节后下游复工,开工率大幅上升,但地产销售仍难见起色,开发商资金短缺或限制下游后续开工。建议空单持有。
【操作建议】:空单持有,小止损
【观点】:谨慎偏空
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