不锈钢总体库存略回落 期价下行空间相对有限

3月1日，国内期市黑色金属板块“万红丛中一点绿”。其中，不锈钢期货主力合约开盘报16480元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至收盘，不锈钢主力最高触及16510元，下方探低16130元，跌幅达1.36%。

截至2023年2月，国内有7家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能612.7万吨，新建炼铁产能729.5万吨；涉及淘汰炼钢产能832.25万吨，淘汰炼铁产能1073.2万吨。

国家统计局：2月份价格指数高于上月。受市场需求回暖带动，制造业原材料采购价格总体水平继续上升，主要原材料购进价格指数升至54.4%，高于上月2.2个百分点，其中钢铁及相关下游行业涨幅更为明显，黑色金属冶炼及压延加工、通用设备、专用设备等行业主要原材料购进价格指数均高于60.0%。出厂价格指数为51.2%，高于上月2.5个百分点，重返扩张区间，制造业产品销售价格总体水平有所回升。

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年2月份为50.1%，环比回升3.5个百分点，连续3个月环比上升，重回50%以上，显示钢铁行业运行趋稳回升。

后市来看，不锈钢期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

方正中期期货给出的观点是不锈钢期货震荡，走弱。近期镍生铁成交价因镍价下跌有较为显著下行，但铬铁有缺口价格仍坚挺，不锈钢下方仍有一定成本支撑因素。不锈钢3月排产增加近10%。不锈钢总体库存略回落，无锡300系冷轧到货增加库存回升，现货购销有所恢复，但需进一步需求修复。仓单总量偏高压力较大，出库也可能对现货市场形成一定冲击和影响。不锈钢近期延续区间震荡，上档注意17500，回调则注意16500附近支撑，再下档在16200附近，关注下沿附近支撑能否显现。关注国内PMI数据。

华泰期货认为，当下不锈钢处于高库存、低利润、弱现实、强预期的格局之中。目前不锈钢库存仍处于高位，对价格形成压制，但当前价格下钢厂处于亏损状态，对供应形成一定的抑制；现实需求表现偏弱，不过中线消费回暖仍存期待；不锈钢期货价格继续下行空间相对有限，短期或震荡寻底，暂时观望，后期等待库存压力缓解后以逢低买入的思路对待。