去库拐点未现 铜价仍表现为震荡

3月1日收盘，国内期货主力合约大面积飘红，其中沪铜期货强势反弹，主力合约报收于70080元，涨幅达1.96%。

宏观层面，新世纪期货指出，国内经济好转迹象逐渐显现，新能源高增长，基建稳大盘，房地产边际改善。海外方面，美国经济处于“浅衰退+紧缩+政策逐步转向”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分，对浅衰退反应将在后期进行。美国通胀向下拐点显现，加息步伐放缓预期增强，但欧美经济浅衰退预期又会形成宏观上的压制。

供应上，恒泰期货表示，秘鲁抗议活动对矿山生产扰动逐渐下降；冶炼端，国内外精铜产量逐步上升，供应释放节奏稳健，但检修复产量微弱于预期。

需求方面，方正中期期货分析称，进入二月下旬，国内终端需求未见明显回暖，中游铜杆电缆等开工率维持偏弱状态，加之此前铜价上涨至7万令下游观望情绪浓厚，市场等待两会后能否有基建地产政策刺激。

库存方面，据冠通期货介绍，截止2月24日境内电解铜社会库存32.54万吨，周环比持平；保税区库存17.35万吨，周环比增加0.93万吨；全球显性库存58.02万吨，周环比增加0.49万吨。

展望后市，美尔雅期货认为，海内外宏观预期相悖，国内消费预期的强支撑仍存，关注两会预期交易的情况，海外加息预期偏强，美元表现压制铜价；基本面上累库速度放缓，但去库拐点未现，实际消费复苏偏弱，价格仍表现为震荡。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。