外盘报价坚挺 进口成本维持高位支撑纸浆盘面

【行情复盘】

期货市场：纸浆期货主力合约夜盘弱势整理，下跌0.2%。

期货震荡上行，但现货市场疲态难改，进口木浆现货价格维持回落态势。针叶浆价格调整空间在75元/吨，阔叶浆价格调整空间在125元/吨。部分下游逢低采购，但整体产销节奏仍不旺。银星6850元/吨，月亮6950元/吨。金鱼鹦鹉5700元/吨，其他等级阔叶浆5500-5600元/吨。

【重要资讯】

生活用纸市场行情区间内震荡，北方地区纸企开工高位略有回落，出货节奏一般，供需盘整为主，木浆轴价格参考7800元/吨，供需博弈；华中地区纸企开工暂无波动，纸企出货节奏尚可；川渝地区纸企价格区间暂无明显调整，成交重心不高，市场盘整观望。

【交易策略】

日间纸浆盘面反弹，现货则变动不大，银星、俄针分别维持6850和6550元/吨，阔叶浆报价维持5500-5700元/吨，现货成交依然不强。

外盘报价方面，智利Arauco公布2023年3月份面价，其中针叶浆银星920美元/吨，持平上月。国内上周的港口纸浆库存环比下降，总量不高，交易所期货库存小幅增加。

供应方面，现实端矛盾仍存在，只是相比去年，今年供应回升的预期明显增强，特别是阔叶浆新产能投放量较大，对木浆市场整体供应的冲击较强。针叶浆继续受罢工、原料供应紧张等问题的影响，短期内发货预计难有明显增加，阔叶浆新增产能投放后需要关注释放情况，二季度之后全球阔叶浆发货如果开始明显上升，对针叶浆市场将会产生进一步的利空。

成品纸方面，国内纸厂近两周再度提涨，但落实情况还需时间验证，除文化纸小幅上涨外，白卡纸和生活用纸均走弱，终端消费改善不大，纸厂利润改善有限，对木浆采购积极性未有提升。

综合看，当前成品纸市场弱稳，涨价落实情况一般，低利润、弱出库下对纸浆采购热情偏低，春节后纸浆现货市场明显转弱，目前05合约相对俄针处于小幅贴水状态，基差修复驱动并不强，不过外盘报价坚挺，进口成本维持高位，对盘面形成支撑，短期继续关注6400-6800元区间，空单在6400以下离场，做多则可能要继续等待现货企稳及成品纸市场改善。

（来源：方正中期期货）