海外供应端修复时间或长于预期 纸浆短期仍偏强

消息面

2023年3月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘报价公布，其中雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨。雄狮停机检修，本轮无量；金狮因红杉木片短缺，减量30%，仅供长协客户。4月底发船。

近日，芬兰和智利的两大纸浆生产商扩产产能陆续落地，将为全球纸浆市场新增近400万吨纸浆产能，对全球纸浆供应紧缺有一定缓解作用。

截止2月第3周，各港口纸浆库存量为206万吨，较上周下降0.04%。库存持续维持高位使近期现货市场货源较为充裕，国内港口库存居于高位，对纸浆价格有所压制。

Canfor宣布永久性关闭乔治王子纸浆及造纸厂的纸浆生产线；Mercer宣布其位于加拿大BC的Celgar(月亮)工厂计划停工约三周，海外供应端修复时间或长于预期。

机构观点

方正中期期货：

综合看，成品纸市场消费弱稳，纸厂虽开始涨价但落实待观察，低利润、弱出库下对纸浆采购热情偏低，相比年前，春节后现货市场明显转弱，导致高基差对现货产生明显利空，在此之下，纸浆期货运行区间下调至6400-6800元/吨，当前的主要支撑在于外盘美金报价仍较高以及近期汇率走低，暂时观望等待成品纸消费回暖及针叶浆现货止跌，空头持仓建议在跌破6400后逢低减仓。

物产中大期货：

海外部分区域出口受限制，影响纸浆发运中国，供应面对外盘浆价提供一定支撑。下游原纸厂家需求延续清淡，市场采购延续刚需。当前期货价格维持区间中位，纸浆短期偏强，终端需求跟随宏观预期。展望：偏空。操作建议：达到预期价位。