基本面结构有所宽松 短期LPG期价将维持低位震荡

2月20日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，液化石油气期货主力合约开盘报4629元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至收盘，液化石油气主力最高触及4629元，下方探低4512元，跌幅达1.38%。

目前来看，液化石油气行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于液化石油气后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东吴期货表示，液化石油气期货盘面延续弱势，基本面供增需弱之下结构有所宽松，低PDH利润对开工率和丙烷价格负反馈正在持续，利润进一步走弱至-1600元/吨一线，多套PDH装置被迫降低负荷和检修，周度开工率录得66.9%，环比下降5.98%；预期整个2月开工率将持续下滑，此外3月仓单集中注销逐步临近，仓单量成为市场关注焦点，整体已高于2021年同期。市场传言后期仍将有仓单注册，持续关注最新动态。若有新增仓单且数量超预期，则对近月合约持续形成利空。

南华期货指出，春节后LPG期货价格的下行在持续。后续价格见底需求PDH利润的向上修复，带动PDH工厂买货积极性，利润的向上修复大概率以LPG价格的回落来实现。策略上，考虑PG2303合约流动性快速下滑，春节后PG2303在5000附近的空单可逐步止盈离场。同时，PG2304合约可考虑阻力位做空，上方阻力5150-5200。

方正中期期货分析称，当前PDH装置开工率偏低，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，期价缺乏持续性上行驱动。近期仓单大幅增加，而PG03合约面临仓单注销的压力，盘面依旧承压。从盘面走势上看，120日均线附近有止跌迹象，短期期价将维持低位震荡。