PDH装置开工率偏低 液化石油气短期维持区间震荡

【行情复盘】

夜盘，PG04合约震荡收星，截止收盘，期价收于5068元/吨，期价下跌8元/吨，跌幅0.16%。

【重要资讯】

原油方面：俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在3月份自愿削减50万桶/日的石油产量。拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油，预计将在4月至6月之间交付据。截止至2月10日当周，美国商业原油库存4.71394亿桶，较上周增加1628.3万桶，汽油库存2.41922亿桶，较上周增加231.6万桶，精炼油库存1.19237亿桶，较上周下降128.5万桶，库欣原油库存3971.1万桶，较上周增加65.9万桶。

CP方面：2月20日，3月份沙特CP预期，丙烷723美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨；丁烷723美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨。4月份沙特CP预测，丙烷641美元/吨，较上一交易日涨8美元/吨；丁烷641美元/吨，较上一交易日涨8美元/吨。

现货方面：21日现货市场稳中偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在5678元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5650元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6850元/吨。

供应端：上周，华东一家生产企业部分装置检修，华南多家炼厂自用增加或管输增量，整体来看本周国内供应减少。截止至2月16日，全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为55.87万吨左右，周环比降2.06%。

需求端：工业需求维持稳定，2月16日当周MTBE装置开工率为55.2%，较上期下降2.39%，烷基化油装置开工率为54.3%，较上期增1.06%。海伟PDH负荷下降，其他装置波动不大，整体开工率下滑。截止至2月16日，PDH装置开工率为64.81%，环比下降1.21%。

库存方面：截至2023年2月16日，中国液化气港口样本库存量157.49万吨，较上期减少5.03万吨，环比降3.09%。下周华南4船货到港，合计13.2万吨，华东10船货到港，合计38.7万吨，后期到港量偏少，预期港口库存将有所下滑。

【套利策略】

当前PG2304合约基差为606元/吨，可尝试做空基差。

【交易策略】

当前PDH装置开工率偏低，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，期价缺乏持续性上行驱动。从盘面走势上看，PG04合约120日均线附近有止跌迹象，短期期价将维持区间震荡，操作上以短多为主。

（来源：方正中期期货）