基本面仍显疲弱 短期预计锡价将延续震荡行情

2月14日盘中，沪锡期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至213200元。截止收盘，沪锡主力合约报215480元，跌幅0.66%。

沪锡期货主力小幅下跌0.66%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：锡基本面仍显疲弱，预期带动反弹后再承压走势

基本面角度，目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口盈利窗口维持开启，前期进口锡已经兑现。产业上，锡精矿加工费维持平稳，目前国内云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，假期停产检修的部分炼厂尚未复产，1月精炼锡产量继续小幅回落。需求端，下游传统电子行业表现不佳，1月下游焊锡企业受假期放假影响，开工大幅走弱，目前仍处于缓慢恢复中。近期国内锡锭社会库存延续累积中，锡锭连续垒库将带来一定压力。整体上，锡基本面仍显疲弱，预期带动反弹后再承压走势。

五矿期货：预计短期内锡价震荡行情将延续

现货市场，长江有色锡1#的平均价为294750元/吨。上游云南40%锡精矿报收271750元/吨，当下加工费为23000元/吨。国内外低库存对锡价进一步下降形成阻力，预计短期内震荡行情将延续，参考运行区间280000-287000。

西南期货：锡价上方阻力仍强，建议谨慎观望

宏观方面美元指数走强令有色金属普遍承压，品种方面供需双弱格局并未明显改变，海外矿山品味下行叠加人工成本高企，在目前锡价下矿的增量将受到制约，另外海外矿端供应再生扰动，秘鲁矿业公司明苏暂停全球最大锡矿圣拉斐尔矿的运营，但长期的短缺无法扭转短期的过剩，加工费进一步下行制约锡锭产出，消费方面，下游需求未见明显好转，锡的基本面宽松格局也并未扭转，叠加库存较高，锡价上方阻力仍强，建议谨慎观望。

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