短纤跟随成本偏弱震荡 关注下游需求改善程度

短纤【行情复盘】

期货市场：周五，短纤在成本拖累下快速走弱。PF304收于7080，跌224元/吨，跌幅3.07%。

现货市场：现货价格下跌。工厂产销38.30%（+26.46%），点价成交居多，产销一般。江苏现货价7050（-190）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡。原油缺乏单边驱动，以宽幅震荡为主；PTA当前供需偏弱，但加工费低位，对价格有支撑；乙二醇供应压力偏大而需求恢复缓慢，预计价格偏弱。

（2）供应端，行业开工季节性回升，市场供应较充裕。福建某20万吨装置2月7日停车检修20天，福建经纬20万吨2月1日重启，江阴华宏58万吨2月2日重启，江南化纤40万吨计划2月10日重启，仪征化纤16万吨计划2月21日重启。截至2月10日，直纺涤短开工率73.8%（+4.9%）。

（3）需求端，下游新单偏少，开工恢复缓慢，对短纤采购谨慎。截至2月10日，涤纱开机率为55%（+9%），开工仍在恢复中，距离正常的八成左右的开工仍有距离，企业待订单改善再提负。涤纱厂原料库19.2（-0.6）天，企业消耗原料库存为主，市场采购谨慎，原料库存缓慢下跌。纯涤纱成品库存15.2天（+0.2天），库存略高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存累积。

（4）库存端，2月10日工厂库存17.6天（-0.1天），需求恢复偏慢，工厂库存维持高位。

【套利策略】短纤04/05价差在-50~50区间窄幅震荡，暂无明显套利空间。

【交易策略】

当前短纤供应较充裕，而下游开工仍在恢复中且新订单偏少，对原料逢低采买为主，短纤价格跟随成本偏弱震荡，后续关注下游需求改善程度。

（来源：方正中期期货）