国内消费恢复可期 纸浆期货存在补涨可能

2月15日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中纸浆期货开启止跌反弹行情，截止发稿主力合约报6610元，小幅上涨0.21%。

宏观方面，华泰期货指出，近期汇率维持在6.8附近，进口成本有所下降，但仍然维持高位，纸浆金融属性较强，需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。

从基本面来看，据方正中期期货介绍，近期据悉凯利普也因木片供应下降而计划在二、三季度各停产一个月，芬兰在去年经历近半年的浆厂工人罢工后，传出码头工人罢工消息，不过Auauco受周边火灾影响工厂停机时间不会很长，整体看海外针叶供应不确定性依然较大，不过阔叶浆供应随着产能落地逐步转向宽松。

需求方面，东吴期货分析称，1月，受假期因素影响下游停机检修较多，带动纸浆需求回落。2月，随着纸厂陆续开工复产，春节假期市场消费回暖提振业界信心，国内消费恢复可期，成品纸需求预计企稳回升也对当前期现价格形成一定支撑。

展望后市，紫金天风期货表示，近期国际供应问题频发，全球针叶浆恢复预期后延，针叶浆长协报价偏强。国内节后处于弱现实阶段，下游存在观望情绪，主要分歧在于需求端恢复力度能否达到预期，现货连续下跌后，银星内外价差收缩至0值附近（现货估值回归中性）；期货盘面自高位跟跌，02预计贴水交割，主力合约在下跌后当前位置估值偏低，基差仍在300以上，下跌空间有限，存在补涨可能，逢低做多策略风报比上升。