煤矿已恢复至春节前水平 短期焦煤下方空间有限

【行情复盘】

夜盘，焦煤05合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于1815元/吨，期价上涨15元/吨，涨幅0.83%。

【重要资讯】

当前煤矿供应逐步恢复正常，整体供应仍稳步回升。2月9日，53家样本煤矿原煤产量为584.74万吨，较上期增加22.19万吨，供应基本上已经恢复至春节之前水平。本周全国110家洗煤厂样本：开工率72.57%较上期值增2.16%；日均产量60.1万吨增1.52万吨；原煤库存223.81万吨降2.97万吨；精煤库存152.99万吨增3万吨。

进口方面：蒙煤方面，当前甘其毛都口岸通关超过1100车，创出年内新高，策克口岸通关车数突破400车大关，每日过货量近6万吨，其中炼焦煤占比八成以上，三大口岸合计通车超过18万吨，后期蒙煤通关量仍将稳步回升。

需求方面：当前焦化企业开工率较为平稳，需求暂时较为稳定。截止至2月9日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.03%，较上期增加0.2%。全样本日均产量113.63万吨，较上期增加0.2万吨。

库存方面：2月9日当周，焦煤整体库存为2156.71万吨，较上周下降34.74万吨，环比下降2.84%，同比下降27.01%。

【交易策略】

目前煤矿已经恢复至春节前水平，同时蒙煤进口量逐步增加，澳煤进口量亦有松动迹象，市场对于焦煤全年供应偏宽松的预期较强，同时当前整个产业链利润均集中在焦煤身上，焦煤上涨依旧较为乏力，但由于基差偏大，盘面其实已经计价了供应偏宽松的预期，故短期下方空间有限，期价短期仍将维持区间震荡，整体的思路仍旧以逢高做空为主。

（来源：方正中期期货）

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