国产市场库存处于中低位 燃料油单边跟随原油震荡

2月7日，国内期市原油系“万红丛中一点绿”。其中，燃料油期货主力合约开盘报2553元/吨，今日盘中高位震荡运行，截至收盘，燃料油主力最高触及2635元，下方探低2537元，涨幅达2.90%。

目前来看，燃料油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于燃料油气后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

南华期货表示，国际航运市场低迷，运价指数连续下跌，需求端对船燃提振有限。国内成品油出口增加，对国外成品油裂解形成压制该逻辑长期存在，成品油裂解回落拖累低硫价格，国内低硫出口配额增加，国内低硫市场朝着自给自足的方向发展，内外价差收缩。新加坡高硫燃料油浮仓库存下降、俄罗斯高硫出口下降，重油资源紧张提振高硫来料加工需求提振。策略观点：前期做多FU05空LU05可选择止盈离场，选择多头单边配置。

新世纪期货分析称，消息面看，原油走势震荡弱行，对燃料油向好引导有限；供需面看，汽柴产销稍有好转对国产燃料油二次加工积极性有提振，焦化利润表现相对稳定，催化利润仍在盈亏线上下震荡，利空催化料交投状况；从库存看，国产燃料油市场库存中低位，但节后集中补库后炼厂出货速率减慢，累库风险仍存。综合看，国产燃料油本周交投状况多空交织，市场或僵持持稳居多，个别产品或仍有下行促量操作。

银河期货给出的观点是，燃料油单边跟随原油震荡。亚洲市场高硫进料给高硫当前弱基本面以一定支撑，其中包括中国和韩国炼厂的减料需求，供应端仍持续承压，高硫裂解短期内维持震荡。低硫发电需求及其预期，随着天气逐渐转暖和低天然气价格，而减弱；供应端，低硫二月到港预期少，现货供应趋紧下，短期内低硫燃料油基本面仍受到支撑，短期内低硫裂解仍维持高位震荡，警惕中东供应风险。高低硫库存现实压力开始缓解但仍然存在，俄罗斯新产能调整和削减仍需要时间和配合制裁后市场的实际情况，且由于低硫短期内下游需求驱动并不强以及存在供应端突增的风险，短期内建议观望；中期预计随着高硫在制裁格局下由于产能调整供应减少而逐步回归。运费下行，注意内外套利和低硫东西套利物流情况（暂未打开）。

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