需求端陆续回暖 菜粕盘面价格有一定支撑

消息面

2019—2022年，我国进口阿联酋菜粕量分别为10.04万吨、33.48万吨、41.74万吨和42.92万吨，分别占我国菜粕进口总量的6.35%、17.73%、20.51%和19.39%。

近几个月以来，我国订购加拿大菜籽的数量大幅增加。据监测，自2022年9月至2023年8月，进口商买船将达70条，折合菜籽420万吨左右，大大超过往年200万吨左右的水平。

数据显示，节前华东、华南和压榨厂菜粕库存合计在6.08万吨，库存小幅回升，整体仍处低位水平。

机构观点

格林大华期货：

国内豆粕和菜粕盘面价差高企达到656元/吨，豆粕和菜粕现货价差达到1300元/吨，菜粕在性价比方面有价格优势，仍可以替代豆粕，对盘面价格有一定支撑。

徽商期货：

菜籽到港量仍较为庞大，菜粕供应也将继续增加，未来必然会对菜粕形成拖累。如果美国农业部2月再度下调南美大豆产量预期，美豆修复跌势，那么菜油期价有望重新回到10000元/吨之上，否则将再度下探至9700—9800元/吨区间。从最近10年菜粕、菜油的表现来看，菜粕一季度大概率易涨难跌。目前国内生猪养殖虽然依然不佳，但是国内消费和采购信心有望逐步回暖，旅游和商务出行人数增加，有望拉动国内餐饮、酒店等企业采购需求增加。整体而言，需求端水产养殖陆续回暖，叠加供给端南美天气炒作，预计未来菜粕的表现依然好于菜油。

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