供应充足而需求疲软 菜粕期货有望转为偏空运行

消息面

截止到2023年第8周末，国内进口压榨菜粕库存量为3.7万吨，较上周的2.9万吨增加0.8万吨，环比增加27.59%；合同量为16.6万吨，较上周的24.8万吨减少8.2万吨，环比下降33.06%。

商务部对外贸易司：2月上半月油菜籽进口实际装船同比上升5336.11%。

2月21日，郑州商品交易所菜籽粕期货2301合约顺利完成2100吨进口菜籽粕的交割，这是我国进口菜籽粕首次期货交割。

2023年1-2月，沿海地区进口菜籽到港船数20.5条，折合菜籽数量约为133.5万吨（近10年间1-2月两个月进口量均值仅为67.7万吨），进口量创下历史之最

机构观点

瑞达期货：

整体来看，无论是国际进口方面还是国内生产方面，菜粕供应量增加基本已是既定事实。同时，叠加后期巴西大豆大量上市，对豆粕价格将产生利空影响，菜粕亦无法独善其身。因此，菜粕上冲动能有限，有望由高位振荡转为偏空运行。

方正中期期货：

菜粕观点不变，考虑逐步偏空操作，左侧应注意轻仓为主。巴西大豆丰产为二季度大豆埋下较大利空，随着巴西大豆收割进度加快，全球大豆供应将逐步增加，美豆1500以上的价格或难以为继。全球油菜籽主产国收获季大多在下半年，因此油菜籽产量数据较为明朗，主产国均出现不同程度的增产，国际油菜籽价格表现承压。国内方面，相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些，主要体现在供应充足而需求疲软方面。国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加，并且后续菜籽到港量依旧巨大。预期油厂开机率回暖，对菜粕价格形成利空压制。菜粕需求主要体现在淡水养殖，至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格。考虑反弹轻仓逢高沽空操作。

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