目前实际消费无明显改善 白糖期货继续调整为主

消息面

截至2022年12月31日云南省34家糖厂开榨，同比增加15家，全省累计入榨甘蔗203.27万吨，同比增加86.72万吨，累计产糖22.84万吨，同比增加10.73万吨，产糖率11.24%，同比增加0.85%。

印度和泰国生产进度加快也给糖价带来压力，截至2022年12月底本榨季印度累计产糖1207万吨，同比增加3.7%，泰国截至2022年12月25日已累计产糖123.8万吨，累计同比增加7.9%。不过能源价格上涨限制跌幅。  

广西截至2022年12月底累计入榨甘蔗1544.63万吨，同比增加16.29万吨，产糖189.01万吨，同比增加11.53万吨，产糖率12.24%，同比提高0.63个百分点，累计销糖102.3万吨，同比增加21.59万吨，产销率54.12%，同比提高8.64个百分点，工业库存86.71万吨，同比减少10.06万吨。

机构观点

中银期货：

在头号生产国巴西，良好降雨表明甘蔗收获期可能提前开始，市场普遍预期产量会提高。上周巴西国家商品公司（CONAB）将巴西2022/23年度糖产量预估从3390万吨提高到3640万吨。此外，巴西新政府的燃料政策也将促使甘蔗加工厂倾向于生产糖而不是乙醇。国内白糖春节备货行情暂告一段落，现货微跌，但幅度有限。昨广西现货市场新糖报价5580-5670元/吨-10元，昆明现货市场新糖报价5590-5630元/吨-10元，大理制糖企业陈糖报价5600-5620元/吨-10元。操作上，郑糖近期调整，建议观望。

华创期货：

巴西上调2022/23榨季食糖产量，北半球生产进度加快，叠加国内处于压榨高峰期，新糖将进入供应旺季，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策持续优化，市场对消费复苏预期有所增强，但目前实际消费仍无明显改善。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

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