终端需求较疲软 PTA期价可能开始走出下跌行情

PTA行情复盘

期货市场：夜盘pta价格偏弱整理，TA05合约价格下跌94元/吨，跌幅1.72%，减仓0.88万手，收于5370元/吨。

现货市场：2023年1月4日，现货市场价格收跌27元/吨至5478元/吨，贸易商以及供应商出货为主，淡季明显，刚需零星，基差继续走弱，主港主流现货基差收至05+15元/吨。

【重要资讯】

（1）原油成本端：从整个供需基本面来看，原油供需矛盾不明显，俄罗斯正在制定法律程序，以便执行关于应对G7俄油限价措施的总统令，同时欧盟官员表示欧盟停止了90%的俄罗斯石油进口，俄罗斯原油产量以及出口折价依然经受考验，尼日利亚近期原油产量大幅增加，需求方面，一月份预计美国天气转好，对取暖油需求预期大幅回落，使得油品需求旺季预期大打折扣，同时宏观经济衰退预期下，原油价格重回下跌通道。

（2）PX方面：油价下跌，打压PX价格，截至1月4日，PX价格收于942美元/吨CFR中国，下跌25美元/吨。

（3）从供应端来看：华东一套250万吨pta新装置一条125万吨装置满负荷运行，另一条125万吨已于上月底投料，目前已出合格品，负荷在7~8成，预计后期提满；新材料1号360万吨产能装置2号开始停车，重启时间待定，华南一套110万吨pta装置计划4号重启，该装置11月下停车检修；1月4日，英力士2号装置如期重启，pta开工率小幅回升。

（4）从需求端来看，1月4日，聚酯负荷68.13%，日度持平，终端来看，上周加弹、织造、印染开工负荷分别下降25%，13%，3%，至26%，25%，38%，终端表现相对疲软，1月4日江浙地区产销整体偏弱，平均估计在3-4成附近。

【套利策略】

随着时间延续，近月合约基差矛盾大幅缓解，后市基差策略观望。

【交易策略】

近期pta工厂开工率小幅回升，终端开工继续大幅下降，终端表现相对疲软，总的来看，聚酯终端需求负反馈下，pta价格有走弱倾向，随着原油价格回落，pta价格可能开始走出下跌行情，建议空单继续持有，波段行情参与。

风险关注：原油价格大幅上涨

（来源：方正中期期货）

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